Transformation du parc immobilier existant : adapter les véhicules aux nouveaux usages 3 « En 2025, la commission fiscale de l’ASPIM a poursuivi ses travaux sur les enjeux clés pour les fonds immobiliers. La facturation électronique a constitué un chantier prioritaire. Dans une logique de compétitivité de la place de Paris, l’ASPIM a porté auprès de Bercy des propositions relatives au FPS immobilier, conçu pour le private equity et nécessitant des adaptations afin de permettre des stratégies immobilières de long terme. Enfin, en lien avec l’AFG, l’ASPIM a relancé les réflexions sur les obligations de distribution des OPCI pour répondre aux nouvelles problématiques des adhérents. » Roxane Ha-Vinh, Swiss Life Asset Managers France p résidente de la commission fiscale Leipzig, Allemagne — © BLUEIMVEST « Il n’y aura pas de retour en arrière : nos véhicules doivent évoluer pour accompagner les nouvelles façons de vivre et de travailler. » Duisbourg, Allemagne — © Inovalis Avec la sobriété foncière et l’évolution des usages, transformer l’existant devient aussi important que construire. Lire la suite Lire la suite Lire la suite Le Fonds Professionnel Spécialisé (FPS) : un véhicule d’investissement multi stratégie pour accompagner la rénovation et la transformation du bâti Lire la suite Lire la suite Lire la suite Sommaire Sommaire Sommaire Édito du Président Édito du Président Édito du Président Le mot de la Déléguée générale Le mot de la Déléguée générale Le mot de la Déléguée générale L’ASPIM et son secteur L’ASPIM et son secteur L’ASPIM et son secteur 2025 en un coup d’œil 2025 en un coup d’œil 2025 en un coup d’œil Faire face aux enjeux du pays Faire face aux enjeux du pays Faire face aux enjeux du pays Financer l’avenir Financer l’avenir Financer l’avenir les chantiers de demain les chantiers de demain les chantiers de demain L’ASPIM en mouvement L’ASPIM en mouvement L’ASPIM en mouvement Annuaire Annuaire Annuaire Cette transformation ne concerne pas seulement les immeubles eux-mêmes, mais aussi les usages qu’ils doivent pouvoir accueillir dans le temps : logement, co-living, résidences gérées, santé, médico-social, commerce et services de proximité, logistique urbaine, enseignement, ou encore stratégies combinant exploitation et immobilier dans une logique de « murs & fonds ». L’ASPIM a ainsi défendu l’idée que les véhicules d’investissement immobilier doivent évoluer pour accompagner des actifs plus hybrides, plus évolutifs et plus mixtes dans leurs usages. Les SCPI et les OPCI ne disposent pas toujours, à ce stade, d’un cadre pleinement adapté à ces montages, qu’il s’agisse de leur objet social, de leur régime fiscal ou de certaines contraintes techniques qui freinent leur mise en œuvre. En 2025, l’ASPIM a poursuivi un travail de fond sur les véhicules financiers permettant de financer des opérations complexes, telles que la restructuration, la reconversion, la transformation de bureaux en logements ou la rénovation lourde. Elle s’est également intéressée aux stratégies combinant transformation, détention de long terme et, le cas échéant, cession partielle après travaux. Dans cette perspective, elle a porté plusieurs propositions concrètes : élargissement de l’objet social des véhicules pour intégrer plus facilement certaines stratégies émergentes, possibilité de détention viagère en SCPI, adaptation du cadre des OPCI aux stratégies « murs & fonds », et levée de certaines contraintes techniques empêchant une structuration efficiente via FPS. L’enjeu est de rendre ces opérations plus finançables, plus sécurisées et plus facilement reproductibles, afin d’accompagner le développement d’actifs adaptés aux besoins des territoires. Le Fonds Professionnel Spécialisé (FPS) : un véhicule d’investissement multi stratégie pour accompagner la rénovation et la transformation du bâti L’ASPIM a soutenu que le FPS constitue, en droit français, l’un des véhicules les plus adaptés au financement d’opérations immobilières complexes, notamment lorsqu’elles combinent plusieurs étapes, une détention de long terme et, le cas échéant, une cession partielle après travaux. Sa souplesse statutaire, sa liberté d’allocation et sa capacité multi-stratégie en font un outil particulièrement pertinent pour le portage d’opérations lourdes de transformation et de rénovation. L’ASPIM a formulé plusieurs propositions pour lever ces freins : neutralisation des doubles et triples impositions, clarification du traitement fiscal des structures transparentes, et ré-élargissement du dispositif prévu à l’article 150-0 B ter. L’objectif est de rendre le FPS pleinement opérationnel pour attirer des capitaux de long terme vers des opérations aujourd’hui encore difficiles à financer dans de bonnes conditions.